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事实上，理财子公司也正是在这一背景下应运而生，其重要作用是承接来自母行的理财业务，实现银行资产负债业务和资产管理业务的有效隔离，银保监会也已表示，银行通过子公司展业后，母行将不再保留理财业务。因此我们认为，在银行理财产品逐步打破刚性兑付、实施净值化改造的背景下，如何将期限错配、滚动发行、报价分离的非标理财产品通过理财子公司形式实现有效续接，才是银行资管业务面临的主要矛盾。

在万科的架构中，房地产业务主要分为北方区域、南方区域、上海区域和中西部区域四个分部。其中，上海区域在营收方面贡献不小，而在上海区域里，杭州又是万科的主要粮仓之一。公开资料显示，杭州万科于2016年业绩突破两百亿。也正因为此，上海区域当年业绩占比跃升至33%，一度超越万科的大本营广深区域。

事实上，《管理办法》也在嵌套投资规定处还对其投资公募基金进行了“留口”。“理财产品可以再投资一层由受金融监督管理部门依法监管的其他机构发行的资产管理产品，但所投资的资产管理产品不得再投资公募证券投资基金以外的资产管理产品。”我们认为，这一“留口”意味着理财子公司产品的两层嵌套结构只能投向专投公募基金的私募FOF及公募FOF，这也是政策鼓励理财子公司产品实施风险分散投资的重要信号。

姓名 John Congdon车号 167国籍 New ZealandHONG KONG Resident赛龄 35赛车 Yamaha R6车队 摩托赛客组别 SS 组别（600cc ）姓名 王奕达车号 29国籍 中国沈阳赛龄 1年赛车 YamahaR1

2006年，万科通过合并南都地产正式进入杭州市场。不得不承认，相比起其他同行，万科在杭州一开始便拥有着不错的“起点”。不过，在当时绿城一家独大的杭州，万科在后续开拓市场时却没有表现出太大的增长幅度。2014年，已经入杭8年的万科只拿到了一个新增项目。

但国内券商投顾搞了多少年？FOF也开始很长时间了。音乐、电影收费用了多少年才为大众接受？没法一蹴而就。投顾模式潜在客户是什么世代？现在各类型理财观念、知识、社区、服务已不断下沉，新的客户群体是否能够接受这一观念？国内理财生态圈缺乏代表投资人利益的买方中介力量，去引导客户进行理性投资和长期投资，也缺乏敬畏市场的投资者们。