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推演与策略：地方债券发行常态化，货币结构性数量化关于基建项目端投入的新闻不断增多，如果年均新增数万亿基建规模，相比于每年19万亿左右的基建规模来说，增量也十分可观，那么如果政策最终能通过我们上述论证的，不加杠杆的基建扩张，对于债券市场与金融市场将产生何等影响呢？

需求透支、房价收入比恶化成为地产周期约束，旧模式行将转变。（1）进行三年的棚改货币化临近退出，对新房销售的拉动已大幅弱化，2018年全年以及以后更难贡献新增销售。透支的三四线城市住房需求将回归常态。（2）一线城市70~90%左右的房价涨幅与不到20%收入增速下，房价收入比大幅恶化。（3）失业人数增多带来的收入效应，叠加居民加杠杆购房的挤压效应，致使消费萎靡。（4）收入的乏力，消费的萎靡，房价收入比大幅恶化，带来的居民储蓄率大幅降低与居民杠杆率逐步抬升。

值得注意的是，2017年5月证监会出台减持新规；2018年3月，监管层又加强了对股权质押的风险控制。在监管趋严的环境下，张玉富、于兰军的承债式收购让阙文彬的“质押式减持”显得简单、另类。野马财经（微信公号：ymcj8686）近日就实控人变更之后公司的经营问题曾多次致电恒康医疗董秘，电话始终无人接听。恒康医疗人员回复称，“董秘这段时间比较忙，可能在外面”。此后，野马财经还将相关问题发送至公司邮箱及董秘邮箱中，截至目前均未收到回复。

江丰电子：2061万股限售股6月19日解禁上市流通江丰电子公告，公司2061万限售股（占总股本9.42%），将于6月19日（星期二）解禁上市流通。杰恩设计：527万股限售股6月20日解禁上市流通杰恩设计公告，公司首次公开发行前已发行股份527万股，占公司总股本的12.51%，将于6月20日（星期三）解禁上市流通。

（3）基建投资：基建投资作为三大投资中的“劣后级”，承担了最重要逆周期调节。基建大部分由地方政府主导，以支出和收入表达事权与财权，央地的比例分别是5：5和3：7，所以基建投资的大起大落，经常伴随着地方政府广义资金来源的大起大落，或是政府性基金收入扩张，或是平台债务的放量，但债务的放量最终仍依赖与广义财政偿息。

周一（4月9日）欧市升破1.23关口，在上周五（4月6日）温和反弹后，在近期交投区间上轨附近逐步企稳，现交投于一线1.2315。本周美联储及欧洲央行将相继公布3月货币政策会议纪要，澳新银行（ANZ）预计美联储3月纪要将支撑美元，宜在跌破1.20时低吸欧元，巴克莱资本（BarclaysCapital）建议于1.2265做空欧元，三菱东京日联（BTMU）则持中性立场。