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3、风险控制本策略的逻辑基础在于豆粕期权过高的隐含波动率，策略运行过程中，为达到获取Vega收益的目的，需要控制Delta保持中性，防止由于价格大幅波动暴露方向性的敞口。由于波动率可能会发生与预期相反的波动，即上涨，此时，策略应根据资金属性设置一定止损限制，及时平仓等待更好时机入场。
你追我躲，我跑你追。近年来，中国学生市场需求的扩大，华人补习机构也迎来“行业快速发展期”。但一些不合法律法规和钻空子的行为也逐渐出现。这些黑机构在灰色地带游走，不仅给教育机构招黑，也让许多在加拿大读书的华人学生戴上“学术不诚信”的帽子，在学术界留下坏名声。
跟手机产品有多款核心零配件不同，在电视产品上，最主要元器件是“屏幕”，这项成本占了一款电视80%左右的成本。因此，如今每家面板公司都试图进入华为电视的供应商体系。“TCL华星光电在现阶段给华为65英寸电视产品独供屏幕。”一名面板供应链的高层对界面新闻记者说。
利率市场化是金融领域最核心的改革之一。而当前，利率市场化改革的一个核心问题是稳妥推进利率“两轨合一轨”。当前，存贷款基准利率和市场化无风险利率并存，“利率两轨”的存在影响了货币政策的有效传导。央行2019年第一季度货币政策执行报告指出，推动贷款利率“两轨合一轨”，这有利于增强市场竞争，促使金融机构更准确地进行风险定价，并进一步疏通货币市场利率向贷款利率的传导，促进降低小微企业融资成本。
如何推进贷款利率“两轨合一轨”，重点是要培育市场化贷款定价机制。2013年10月，我国贷款基础利率（LPR）集中报价和发布机制正式运行。此次国务院常务会议提出“完善商业银行贷款市场报价利率机制”，很可能指的就是LPR。虽然目前存贷款利率浮动的上下限已经放开，但央行仍继续公布存贷款基准利率，作为金融机构利率定价的参考。其中，贷款基准利率一直作为金融机构内部测算贷款利率时的参考基准和对外报价、签订合同时的计价标尺。贷款基准利率的存在，在一定程度上影响了LPR功能的有效发挥。按照央行此前透露的利率并轨思路，央行可能考虑取消公布贷款基准利率，让LPR在银行贷款定价中发挥更大作用。
图9：国内大豆周度压榨量资料来源：天下粮仓 光大期货研究所图10：油厂大豆库存资料来源：天下粮仓 光大期货研究所图11：油厂豆粕库存资料来源：天下粮仓 光大期货研究所图12：油厂豆油库存资料来源：天下粮仓 光大期货研究所图13：大豆进口成本
