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今年以来，我国基建投资增速下滑明显，6月份不含电力的基建投资累计同比增速仅7.30%，较年初的13%下滑5.7个百分点，但财政收入增速整体较高，上半年财政收入累计同步公布上行10.6%。同时，受2017年底以来房地产补库需求影响，2017年上半年土地出让金26941亿元，同比增长43%。在财政支出保持稳健的背景下，基建下滑不是来自于地方钱紧，而是来自于地方在基建上的比例下调。因此，此轮对于基建支出的财政政策调整效果预计较为明显，有望引导基建在下半年出现低位反弹，也导致A股基建及相关板块在7月下旬出现较大幅度的上涨。

随着台风量级的逐渐减弱，不少地面交通已经陆续恢复。比如申通地铁集团昨日停运及限速的地铁线路、区段，今日就开始恢复正常。来自铁路局的信息，11日零时起，沪昆高铁、宁杭高铁、杭甬高铁、杭黄高铁、杭深线、金温线、沪昆、萧甬普速铁路以及金山铁路，结束台风影响，有关列车陆续恢复运行。

责任编辑：张宁来源：人民币交易与研究摩根大通近日发布2019年系列预测报告。其中对美国国债收益率的预测情况分别为：2年期收益率将在2019年第2季度上升至3.45%，并在2020年前升至3.70%；10年期国债收益率将在2019年第2季度上升至3.50%，2020年前升至3.60%。报告推荐关注久期为2到5年品种。

李立峰：在对2019年经济关键领域的政策定调上“有松有紧”。2019年经济总目标是“在稳总需求的前提下，推动经济高质量发展”。2019年经济以“稳”为主，强调在“经济稳”的基础上“结构性去杠杆”。之所以在“去杠杆”加上定语“结构性”，主要强调的是政策执行部门要避免去杠杆中出现“一刀切”的现象，避免影响宏观经济的稳定。

新浪财经：除了宏观经济增速的下行压力，您认为当前制约A股反弹的因素还有哪些？这些因素又会如何影响A股2019年的走势？如果要给这些因素排序，您会怎样排？李立峰：国内经济处于下行周期，A股企业盈利承压；另外美国缩表步伐并未完全中止，新兴市场资金面存在“跷跷板”效应；最后，A股上半年面临“资本市场增量改革”，即科创板设立的推进，利在长远，但对短期A股市场的运行带来一定的不确定性。预计随着时间的推移，市场对A股企业盈利改善的预期将逐步得到修正。下半年，A股将处于“美国停止加息、国内资金面宽裕、本币升值、企业盈利见底回升，并叠加A股估值整体低位”的环境中，有利于A股风险偏好的回升。

中国国际经济交流中心副理事长魏建国也认为，中国经济已充分显现出强大韧性，而当前的首要任务是“要把自己的事情办好”。预计今后中国会出台更多举措加大改革开放，加强知识产权保护，加快改善营商环境。梁明表示，考虑到互相加征关税是“七伤拳”，中国选择反制措施时可以根据实际情况做更有针对性的调整，没有必要紧跟美国的节奏和幅度。此外，为减轻企业负担，应进一步推进减税降费，改善营商环境。