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改革开放前,我国农业生产结构较为单一,种植业占据绝对主导地位。党的十八大以来,强农惠农富农政策体系持续完善,农业供给侧结构性改革不断深化,农业结构调整优化。2018年,农林牧渔业总产值中农业比重下降至54.1%,林、牧、渔业比重分别提高至4.8%、25.3%和10.7%。与此同时,工业体系更加齐全,工业生产由低端向中高端迈进。目前,我国是世界上唯一拥有联合国产业分类目录中所有工业门类的国家。2018年,高技术制造业增加值占规模以上工业增加值的比重为13.9%,比1995年提高6.9个百分点。

货币超发,只对涨价有意义。美国的货币史,其实充分证明了一个结论:就是货币超发除了涨价,不创造任何价值。在金本位时代,货币没法超发,其实只是导致了长期通缩、没法涨价,但不影响经济增长。而在纸币时代,货币超发只是带来了通胀的上升,而抑制货币超发也只是降低了通胀,并不影响经济增速。

2)央行大幅回笼。上周央行操作逆回购2500亿,逆回购到期5200亿,公开市场净回笼2700亿。3)汇率再度贬值。上周美元指数反弹,人民币兑美元回落,在岸、离岸人民币分别贬至6.34,6.32。4)改善非放大水。央行宣布降准之后,上周资金面出现短期紧张,主因或在于央行本次降准并非全面放水,而是对冲MLF到期和4月财政缴款,因而市场对央行货币政策全面转向的预期并不符合实际。但综合4月份央行的操作来看,央行公开市场净回笼800亿,而降准所释放资金应在1.4万亿以上,即便扣除9000亿MLF到期和4000亿财政缴款以后也还有剩余,因此流动性改善预期未变,只是远未到大水漫灌的程度。

从结构看,2月末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的60.6%,同比高0.8个百分点;对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额占比0.9%,与上年同期持平;委托贷款余额占比4.4%,同比低0.9个百分点;信托贷款余额占比2.9%,同比低0.5个百分点;未贴现的银行承兑汇票余额占比1.2%,同比低0.5个百分点;企业债券余额占比9.4%,同比高0.3个百分点;政府债券余额占比15%,同比高0.5个百分点;非金融企业境内股票余额占比2.9%,同比低0.1个百分点。

试图多条腿走路?收购加盟店看起来是件麻烦事,可明知山有虎偏向虎山行。百胜中国此次收购,或与主营业务增速放缓有关。早期,为了针对中国市场,百胜集团推出第一个中式快餐品牌——东方既白。但是东方既白被推出后并未得到规模化复制,并于2015年底陷入关店风波。同时,查询百胜中国近几年财报不难发现,相对于主力军肯德基而言,“扶不起的阿斗”必胜客频繁拖累百胜中国业绩,直到今年上半年业绩有所回暖。

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