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（2）着重在量的调节：存款准备金率上调或下调存款准备金率可以大规模地释放或回收基础货币，快速达到操作效果，不过单次操作释放或回收的基础货币量大，对市场影响较为剧烈，不宜作为日常频繁使用的货币调节工具。由于获得存款准备金的成本只是法定存款准备金利率，目前在1.62%，是所有工具价格中最低的，而当存款准备金转换为超额存款准备金时，又可以获得0.72%的收益，因此当下调存款准备金时，银行可以获得最低成本的资金。但在上调准备金过程中，其在价格上的指导作用很小。

另外，全国旅行社也都已经暂停服务，携程、马蜂窝、飞猪、同程、美团等在线旅游平台，更是早早发布了退改保障计划，酒店退房、门票退票都可以免费。与旅游相关的还有交通出行。根据中金公司，2020 年 1 月 24 日至 30 日，全国铁路客运量比 2019 年春节同期下降 61.5%，公路、民航旅客同比分别下跌 64.6% 和 48%。

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如果你经常上网，会发现很多发帖子的人，只要谈到自己的相貌，都会说“楼主素颜7分，妆后8.5-9分”。你的五官比例、你的身材尺码，这是真实世界。但是人人都觉得自己相貌中等偏上，那可就是感觉世界了。感觉世界和真实世界，这中间有道鸿沟。而且还有两种力量，一边是人类拼命努力，扭曲事实；一边是世界拼命努力，隐藏自己，把这个鸿沟越拉越大。

第二层，是由存款类金融机构来完成的，通过信用创造出来的货币称为“广义货币”。在这一过程中，可以把存款类机构（主要指商业银行）视作是“出水管道”，通过“加工再创造”的水（广义货币）视作投向实体经济的流动性。拥有基础货币以后，商业银行可以进行信用创造，通过贷款的形式将现金释放给社会各部门和居民，持有货币者再将现金存回银行，形成存款，而这一过程中创造出来的货币便是广义货币。

我们看长一点，首先，现在整个A股市场的估值在历史上还是一个偏低的水平，虽然今年涨了一些，但在历史上看，大概也就是25分位数的水平，总体估值还是一个偏低的水平。另一方面，我们看到无风险收益率在历史上也是一个非常低的水平，只要风险收益率一直维持比较低的水平，它是有助于整个股票市场的估值，至少从一个偏低水平上回归到一个合理的水平。所以放长来看，我觉得获取绝对收益的概率还是比较大的。